近日，動力鋰電池獨角獸寧德時代斬獲寶馬汽車約40億歐元意向采購大單，并計劃投資2.4億歐元在德建歐洲最大鋰電池工廠，這被認為是中國動力電池走出去的標志事件；同時特斯拉也宣布將在上海規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)50萬輛純電動整車的超級工廠。

走出去，引進來，中國新能源汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展。作為占據(jù)行業(yè)主要成本的動力鋰電池，其技術(shù)發(fā)展將至關(guān)重要。

一、新能源汽車增長帶來動力鋰電池爆發(fā)需求

我國2018年新能源汽車銷量數(shù)據(jù)靚麗，6月份銷量為8.4萬輛，同比增長42.9%。1-6月，新能源汽車累計銷售41.2萬輛，同比增速高達111.5%。

隨著越來越多的國家推動能源轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)內(nèi)燃汽車將退出歷史舞臺，眾多國家發(fā)布禁售燃油車時間表，荷蘭、挪威2025年禁售，德國2030年禁售，英國、法國2040年禁售。新能源汽車的增量將帶動動力電池的爆發(fā)性增長，預計2018-2020年復合增速達31%，2016-2020年復合增速達44%。

二、政策引導高能量密度電池技術(shù)發(fā)展

為加快落后低能量密度技術(shù)的淘汰，我國新能源補貼新政對于高能量密度電池導向性明顯，120Wh/kg為重要的分水嶺，未來高能量密度的三元技術(shù)路線將成為發(fā)展趨勢。

三、高鎳三元電池具備明顯優(yōu)勢

目前，磷酸鐵鋰電池能量密度在150Wh/kg的水平，普通的三元鋰電池NCM523和NCM622能量密度在160Wh/kg的水平，而以NCM811為代表的高鎳三元鋰電池未來能量密度將達到300Wh/kg以上。

考慮到鈷作為三元電池正極材料的重要原材料，其價格在2017年快速上漲，從年初的每磅15美元，上漲到年底的每磅35.5美元，漲幅達到145%；而且在進入2018年之后漲勢沒有停歇。

高鎳三元材料在保證能量密度提升的同時，降低了鈷的使用量：NCM523以及NCM622的鈷用量在0.20kg/kwh，鈷占比例為12%左右；而NCM811的鈷用量僅為0.091kg/kwh，鈷占比例迅速下降到6.06%。

四、高鎳三元電池成為電池廠商最佳方案

目前，NCM811的報價在24萬元/噸左右，其價格高于報價在21萬-21.5萬元/噸的NCM523動力型電池大約2.5萬-3萬/噸的水平，考慮到鈷用量的減少，NCM811比523成本低1.4萬/噸左右，單噸毛利將增加3.9萬-4.4萬。

因此，目前電池原材料價格上升，以及整車補貼水平下降，電池生產(chǎn)商面臨上游和終端的雙重壓力，高鎳三元材料成為最佳的解決方案。未來隨著良品率的提升，高鎳三元材料有望成為電池生產(chǎn)商的控制成本、獲得超額收益的有效手段。

在發(fā)展高能量密度的趨勢下，在產(chǎn)品原材料上升和下游補貼下降的雙重壓力下，高鎳三元正極材料成為目前最優(yōu)解決方案，而高技術(shù)門檻以及溢價能力的提升，將重塑動力鋰電池行業(yè)格局。